CoinShares, gestionnaire d’actifs numériques, a discrètement déposé un amendement pour enregistrer trois nouveaux ETF suivant la volatilité du Bitcoin.
Le Valkyrie ETF Trust II a soumis un amendement post-effectif auprès de la SEC pour le CoinShares Bitcoin Volatility ETF, le CoinShares Bitcoin Volatility Leveraged ETF et le CoinShares Bitcoin Volatility Inverse ETF. Le dépôt a d’abord été repéré par Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, sur X.
« À l’heure actuelle, nous ne connaissons aucun ETF capable d’offrir aux investisseurs, aux institutions et aux conseillers une exposition à la volatilité du Bitcoin », a indiqué à Decrypt une personne proche du dossier. « Cette gamme d’ETF vise à tirer profit d’une hausse ou d’une baisse de la volatilité du Bitcoin, et peut servir de stratégie de gestion du risque dans le cadre pratique d’un ETF. »
Même si le ProShares Bitcoin ETF (BITO) et le Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) donnent déjà aux investisseurs une exposition au prix du Bitcoin via des contrats à terme, les fonds de CoinShares seraient les premiers à suivre spécifiquement le BVX.
Le CME CF Bitcoin Volatility Index, ou BVX, est calculé par CF Benchmarks Ltd. et publié chaque seconde. Il mesure la volatilité implicite sur le marché des options Bitcoin du CME sur une fenêtre prospective de 30 jours. En clair, il s’agit d’un équivalent du VIX appliqué au BTC.
Au moment de la rédaction de l’article, le BVX s’établissait à 52, après une hausse de 0,3 % depuis 13 h 30, heure de l’Est.
Un ETF pour suivre la volatilité du Bitcoin
Le CoinShares Bitcoin Volatility ETF, qui serait coté sur le Nasdaq sous le ticker CBIX, vise à offrir une « exposition gérée à des contrats à terme sur l’indice CME CF Bitcoin Volatility », selon le document déposé.
Comme le Bitcoin Volatility Index lui-même n’est pas directement investissable, le fonds détiendra à la place des instruments liés à la volatilité du BTC. Cela inclut notamment des contrats à terme sur la volatilité, des actions ou options d’entreprises présentant une exposition similaire, ainsi que des swaps indexés sur la volatilité du Bitcoin.
Des versions à effet de levier et inverse
La gamme comprend aussi une version à effet de levier et une version inverse.
Le CoinShares Bitcoin Volatility Leveraged ETF proposerait une exposition amplifiée aux mouvements du Bitcoin Volatility Index, tandis que le CoinShares Bitcoin Volatility Inverse ETF permettrait aux investisseurs de parier contre la volatilité et donc de profiter d’une baisse du BVX.
Les symboles boursiers de ces deux fonds n’étaient toutefois pas mentionnés dans le document déposé.
CoinShares s’appuie sur la structure Valkyrie
CoinShares utilise la structure du Valkyrie ETF Trust II, qui dispose déjà d’un numéro d’enregistrement auprès de la SEC, pour lancer ces fonds au lieu de repartir de zéro avec un nouveau trust.
CoinShares a finalisé l’acquisition de Valkyrie Funds LLC en mars 2024, une opération qui a permis au gestionnaire d’actifs numériques basé à Jersey de renforcer sa présence sur le marché américain et d’obtenir les droits de sponsor sur la gamme d’ETF existante de Valkyrie, dont son fonds Bitcoin spot coté sur le Nasdaq sous le ticker BRRR.
Le dossier semble encore à un stade précoce et ne mentionne pas les frais de gestion de ces fonds liés à la volatilité du BTC.
Le délai réglementaire de 75 jours a commencé lundi 23 mars, ce qui signifie que les fonds pourraient commencer à être cotés début juin, à condition que la SEC ne formule pas d’objection et qu’aucun retard ne vienne ralentir le processus.
