En plein été volatil pour les cryptos, les ETF adossés à Bitcoin reflètent la nervosité du marché. Après plusieurs mois d’entrées record, août s’impose comme l’un des pires mois de leur courte histoire avec près d’1 milliard de dollars de retraits cumulés, selon les données de SoSoValue.
L’engouement initial, né de leur approbation en janvier 2024, avait permis aux investisseurs – particuliers comme institutionnels – d’accéder à Bitcoin sans les contraintes de conservation. Mais la dynamique s’essouffle.
En août, les ETF BTC ont enregistré 972 millions de dollars de sorties nettes, leur deuxième plus mauvais résultat depuis février 2025 et ses 3,56 milliards de retraits massifs liés à la crise des taxes douanières américaines.
Décollecte
Cette décollecte pèse directement sur le cours du Bitcoin. Après avoir atteint un sommet historique de plus de 124 000 dollars début août, le BTC évolue désormais autour de 110 000 dollars.
Pour autant, les experts se veulent nuancés. « Ce mois-ci pourrait voir la deuxième plus grande sortie de capitaux jamais enregistrée, mais les vents contraires saisonniers ne dureront pas », tempère un analyste de Matrixport cité par Coindesk.
À plus long terme, l’optimisme demeure. Beaucoup d’observateurs tablent toujours sur un Bitcoin à 150 000 dollars. Mais la condition est claire : il faudra des flux massifs. Markus Thielen (10x Research) estime ainsi que pour atteindre cet objectif, environ 404 milliards de dollars d’entrées cumulées seront nécessaires en 2025, dont 173 milliards d’ici la fin de l’année.
Reste que le destin du marché crypto dépend toujours de la macroéconomie. Une confirmation de baisses de taux par la Fed pourrait relancer l’appétit pour les actifs risqués dès l’automne. À l’inverse, un maintien de la politique monétaire restrictive risquerait d’ancrer un nouveau cycle baissier. Les ETF Bitcoin apparaissent alors comme le miroir des doutes qui traversent aujourd’hui la finance mondiale.
