Le marché des actifs numériques a connu en 2025 une transformation profonde, rompant avec les cycles de quatre ans qui structuraient historiquement son évolution. D’après le dernier rapport OTC de Wintermute publié en janvier 2026, cette rupture marque l’entrée définitive de la crypto dans une logique institutionnelle, où la performance repose désormais sur la qualité de l’exécution et la gestion du capital plutôt que sur les dynamiques spéculatives traditionnelles.
L’un des constats majeurs du rapport concerne la disparition du mécanisme classique de redistribution des liquidités. Jusqu’alors, les hausses du bitcoin et de l’ether finissaient par se diffuser vers les altcoins, alimentant des phases d’euphorie généralisée. En 2025, cette mécanique s’est enrayée sous l’effet de l’essor des ETF et des acteurs spécialisés dans la gestion de trésoreries numériques. Les flux se concentrent désormais sur un nombre très restreint d’actifs dominants, creusant un écart inédit de performance avec le reste du marché.
Chute spectaculaire
Cette concentration fragilise fortement les projets secondaires. Wintermute observe une chute spectaculaire de la durée moyenne des rallyes sur les altcoins, passée de deux mois en 2024 à moins de trois semaines en 2025. Les investisseurs privilégient des stratégies opportunistes et des prises de bénéfices rapides, au détriment d’engagements à long terme sur des projets émergents.
Dans le même temps, le marché s’est sophistiqué sur le plan technique avec l’essor massif des produits dérivés, notamment des options. Les volumes OTC ont plus que doublé, traduisant un basculement vers des stratégies structurées de couverture et de rendement. Le bitcoin s’impose ainsi comme un actif de portefeuille à part entière, comparable aux grandes devises ou aux matières premières.
Selon Wintermute, cette évolution marque l’entrée dans une phase de maturité où la solidité, la liquidité et l’intégration financière priment sur la capacité à générer de l’engouement médiatique.
