La récente baisse du Bitcoin ne semble pas inquiéter Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered. Selon lui, cette correction s’inscrit dans la continuité des cycles observés ces deux dernières années, marqués par plusieurs mouvements de vente de même ampleur.
Dans une note publiée mardi, il estime que la chute actuelle, bien que brutale, constitue la troisième grande correction du cycle en cours et que certains indicateurs suggèrent un point bas. Il cite notamment le multiple de la valeur nette des actifs de Strategy, retombé à 1,0, un niveau qu’il décrit comme un « zéro absolu », signe selon lui que le marché aurait atteint son plancher.
« Je pense que c’est suffisant pour signifier que la vente est terminée et pour finalement prouver que ceux qui pensent que le cycle lié au halving reste valide ont tort. Un rallye de fin d’année est mon scénario de base », déclare-t-il dans The Block.
Volatilité
Kendrick avait pourtant affirmé début novembre que la baisse du bitcoin sous les 100 000 dollars serait « la dernière de tous les temps ». Mais le cours est descendu de plus de 105 000 dollars à moins de 90 000 dollars la semaine dernière, contredisant sa prévision. Le Bitcoin s’est depuis légèrement repris autour de 91 000 dollars.
Pour justifier cette volatilité, il évoque une liquidité très faible qui permet à de faibles montants d’influencer fortement les prix, surtout en présence d’effet de levier. S’il refuse désormais de commenter sa prévision de 135 000 dollars pour le troisième trimestre, il maintient son scénario de long terme qui voit le Bitcoin grimper jusqu’à 500 000 dollars d’ici 2028, porté par une adoption accrue et une volatilité en déclin.
Cette vision optimiste contraste avec celle d’autres analystes, plus prudents face à une profondeur de marché réduite. Nicolai Sondergaard de Nansen rappelle qu’avec un marché aussi mince, même de petites ventes peuvent provoquer des variations marquées. Pour Kendrick, la correction actuelle représente néanmoins une opportunité dans un cycle haussier plus large, même si le chemin pour atteindre les objectifs de long terme reste incertain.
